發行：
明確允許未盈利企業、同股不同權、符合條件的紅籌企業發行上市。
信息披露：
要求企業根據自身特點對業績風險、行業風險、公司治理等內容作出有針對性的披露，企業科研水平、科研人員數量、科研資金投入等信息也須一并披露。
交易：
放寬漲跌幅限制，上市頭5天的漲跌限制完全放開，第6個交易日開始漲跌幅限制各為20%。
退市：
科創板企業不會因為連續3年虧損而強制退市，但達到科創板退市指標的企業，將“一步到位”直接退市，不再作暫停上市、恢復上市的安排。
投資者適當性管理：
50萬元資金，24個月投資經驗。
科創板的詳細建設規劃揭開面紗。
經黨中央、國務院同意，中國證監會昨日晚間發布了《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》（下稱《實施意見》），并于同日起就《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（下稱《注冊管理辦法》）和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》（下稱《持續監管辦法》）公開征求意見。征求意見的反饋截止時間為2月28日。
上海證券交易所制定的，涉及科創板發行承銷、上市、發行上市審核、交易、上交所科技創新咨詢委工作、上交所上市委管理等內容的6項科創板配套規則，也于昨日晚間公布并啟動征求意見。
根據證監會官網發布的信息，《實施意見》明確，在上交所新設科創板，要堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。
科創板將重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。
《注冊管理辦法》為試點注冊制搭建起了整體制度框架體系，共8章80條，包括總則、發行條件、 注冊程序、信息披露、發行與承銷的特別規定、發行上市保薦的特別規定、監督管理和法律責任、附則等內容。
《持續監管辦法》則分9章37條，針對企業發行股票、存托憑證并在科創板上市后的持續監管，圍繞公司治理、信息披露、股份減持、重大資產重組、股權激勵、退市等方面，作了針對性的制度設計。
在發行上市標準方面，科創板根據板塊定位和科創企業特點，設置了多元、包容的上市條件，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市，允許符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市。同時，科創板設置了相應的投資者適當性管理要求，防控各種風險。
在審核方面，科創板將試點注冊制，制定更符合創新企業特點的股票發行條件，以及更加全面、深入、精準的信息披露規則體系。注冊制審核分兩步走，首先由上交所負責科創板的發行上市審核，之后由證監會負責科創板股票發行注冊。同時，證監會將加強對上交所審核工作的監督，并強化新股發行上市事前事中事后全過程監管。
尤其值得注意的是，證監會與交易所均將建立電子化審核注冊系統，實現受理審核全流程電子化，提高審核效率。審核標準、流程、進度、反饋意見及發行人的回復情況、審議結果等全流程的重要節點，也均對社會公開，接受監督。
在信息披露方面，明確了發行人的信息披露義務，要求無論規則是否明確規定，凡是對投資者作出價值判斷和投資決策有重大影響的信息，科創板公司都必須充分披露。同時，針對科創企業特點，規定其應當充分披露行業特點、業務模式、公司治理、發展戰略、科研水平、科研人員、科研資金投入等情況，以及募集資金重點投向科技創新領域的具體安排。
在發行承銷方面，規定科創板企業發行與承銷的行為一般適用現行承銷辦法，明確科創板企業新股發行價格，應通過向符合條件的網下投資者詢價確定。按照要求，保薦人應當結合科創企業特點作出針對性內部控制制度安排，控制業務風險，提高執業質量，科創板上市企業的持續督導期為證券上市當年剩余時間及其后的3個完整會計年度。
#p#分頁標題#e#在監督管理方面，科創板將加大對違法違規行為的追責力度，對負有責任的發行人及其控股股東、實際控制人、保薦人、證券服務機構以及相關責任人員，采取較長時間不予受理證券發行相關文件、限制相關從業資格、認定為不適當人員、市場禁入等嚴厲措施。對于明確發行人通過欺詐發行上市的，證監會可以責令發行人及其控股股東、實際控制人按規定購回此前公開發行的股票。
此外，在重大資產重組方面，科創板公司并購重組將由交易所審核，涉及發行股票的實施注冊制。根據要求，科創板重大資產重組的標的公司須符合科創板對行業、技術的要求，并與現有主業具備協同效應。
股權激勵方面，科創板也在現有基礎上作出大幅優化，包括增加了可以成為激勵對象的人員范圍，承擔企業主要管理和研發職責的持股5%以上股東及其親屬，均可成為激勵對象；放寬限制性股票的價格限制，明確科創公司可以自主決定授予價格；科創公司有效期內的股權激勵計劃標的股票總數占總股本的比例，也由現行規定中的10%提升至20%。
科創板在實施發行注冊制的同時，還將依據“寬進嚴出”的需要，實施更為嚴格的退市制度。在退市標準上，科創板除了堅持重大違法退市，還豐富了交易類和規范類退市指標，優化了財務類退市指標。程序上則不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市環節，退市將“一步到位”，更為簡明、清晰。
