深圳新聞網2月2日訊（記者江書劍）對于A股投資者來說，2018年注定是不平凡的一年。年初，在地產與資源板塊的帶領下，上證綜指連續拉出十一根陽線，并于1月29日創出兩年新高3587.03點，短短一個月內，涌現出一批諸如貴州燃氣（600903）、泰禾集團（000732）在內的翻倍大牛股。于是各大媒體爭相報道，牛市已來，歲末“吃飯”行情即將開啟。就在大家爭相抱著年終獎沖入市場，準備“吃飯”之時，誰也沒想到，自己竟然就是“吃飯”行情中，被吃的那個“飯”……
在隨后的一年時間內，大盤一路向南，投資者們的“飯”，在一次一次套牢、割肉的無盡循環中被吃的一干二凈。至2018年12月28日A股收官，上證綜指報收2493.9點，年跌幅達24.59%，深證成指報收7239.79點，年跌幅達34.42%，分別位居全球股市跌幅榜前兩名。
對于個股來說，今年亦是慘烈異常的一年，據統計，滬深兩市3582只股票中，有15只股票跌幅超過80%，其中，*st保千（600074）以87.84%的跌幅摘得A股“年度最熊股”這一桂冠，可以說是“腳踝斬”了。同時，有1207只股票跌幅超過40%，占比近40%。而上漲的股票只有區區296只，占比不到10%。
那么，在這樣慘烈又刻骨銘心的一年中，又有哪些關鍵詞，不時的撩動著市場和投資者躁動的心？
關鍵詞一：科創板
誰也沒想到，說了這么多年的注冊制，會以這種方式亮相。2018年11月5日上午，國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布，將在上交所設立科創板并試點注冊制。A股創投概念股應聲而起，市北高新更是拉出了12連板，在2018年這個深度熊市中，引領了一波結構性行情。
號稱“中國版納斯達克”的科創板與注冊制試點的推出，將大幅降低上市企業門檻，為初創科技型企業提供了完善的融資渠道，他豐富了中國多層次資本市場結構，補充了我國科技類初創企業融資難的短板。
目前，市場普遍預計科創板將于2019年上半年推出，對于首批可能登陸科創板的企業，券商也作出了相應的推測。中信建投以市值為核心，弱化盈利要求，設計出四套科創板的股票上市標準，并精選了麥克韋爾、安圍智能、和睦達等20家基本面良好的標的。安信新三板團隊認為，上交所科創板或將錨定大市值尚未上市的科技創新型公司，預計將集中于互聯網、云服務、人工智能等領域。
市場熱門科創板概念股一覽：
關鍵詞二：獨角獸
獨角獸是指成立不到十年，估值超過十億美元的企業。例如當年的阿里巴巴、騰訊、京東以及當下的商湯科技、云從科技等，這些企業由于還在初創期，大部分都面臨著美好的發展前景與難看的財務報表并存的境遇。而A股一直對IPO企業的凈利潤有著硬性的要求，這就導致了很多優秀的獨角獸企業在融資需求的推動下，不得不選擇在境外市場上市。
2018年，監管層為獨角獸企業開辟上市綠色通道，藥明康德、寧德時代、工業富聯等一批獨角獸企業相繼登陸A股，其中寧德時代以24天的時間走完了從招股書披露到順利過會的所有環節，刷新了A股上市最快紀錄。
關鍵詞三：IPO減速
2017年的A股十大關鍵詞，IPO提速位列其中。那一年，滬深兩市共完成IPO436宗。而2018年，這一數字銳減76%至105宗。據普華永道公布的數據顯示，在2018年滬深股市的105宗IPO中，上海主板IPO共計57宗，融資金額達873億元人民幣；深圳中小企業板IPO共計19宗，融資金額為226億元人民幣；深圳創業板IPO共計29宗，融資金額為287億元人民幣。上市企業以工業產品、信息科技及電訊行業和零售、消費品及服務行業為主。2018年首次融資金額最高的新上市公司是富士康工業互聯網，籌資達271億元人民幣；其次為中國人民保險集團，籌資60億元人民幣。
總結起來，Ipo減速主要由以下幾點因素造成：
1.2018年A股整體監管力度非常大，證監會著力提高上市新股質量，全年上會189家企業，其中111家過會，IPO通過率降至58.7%，遠低于2017年的79%。
2.隨著2017年的IPO“去庫存”，困擾A股多年的IPO堰塞湖得到根本性緩解，這也導致了2018年IPO數量相較2017年減少76%。
3.對比來看，2018年IPO的新股，大多具備一個共同的特征，那就是體量較大，其中包括獨角獸企業：寧德時代、藥明康德、工業富聯；銀行股：紫金銀行、青島銀行、長沙銀行、成都銀行、鄭州銀行等；券商股：華林證券、天風證券、中信建投、長城證券等。在發行大體量新股的同時，控制IPO宗數，這彰顯了監管層對市場的呵護之心，在發行新股的同時，充分考慮了市場資金的承接能力。
關鍵詞四：從嚴監管
2018年，證監會對市場的監管力度相較于過去提升了一個數量級。主要體現在IPO與市場參與者兩個方面。
#p#分頁標題#e#對于IPO來說，2018年，證監會嚴把上市關，189家上會企業，僅111家過會，通過率不足60%。極大的提升了上市企業質量。對此，證監會原主席劉士余曾表示，上市公司是資本市場的基石。要堅決落實依法全面從嚴的監管理念，嚴格專業履職、依法審核，防止問題企業帶病申報、蒙混過關。而2018年，證監會正是用實際行動在踐行這一治理理念。
從那些存在違規、違法行為的市場參與者來說，2018年除了慘淡的行情，還有“嚴厲”的監管層，層出不窮的巨額罰單一直相伴左右。2018年3月14日上午，證監會公布了近期查處的資本市場違法違規案件。其中，北八道集團涉嫌多賬戶操縱張江港行、江陰銀行、和勝股份等，違法獲利9.45億元。證監會對此開出了56.7億的史上最大罰單。2018年11月30日，證監會在例行新聞發布會上披露，王法銅利用“謝某微”等344個證券賬戶，發揮其資金優勢、持股優勢，連續交易如通股份、清源股份和亞振家居，對這3只股票價格進行操縱。從結果來看，雖然其在46個交易日操縱如通股份高額獲利3.46億元，但其余2只股票均受到巨額虧損，而王法銅因操縱股票被證監會處于10.43億元的罰款，并且沒收違法所得3.46億元。
同時，對于市場活躍的各路游資來說，2018年不僅要與弱不禁風的市場對抗，還要避免踩“大額申報”、“反復掛撤”等一系列監管紅線。著名一線游資王濤（淘股吧ID：職業炒手）曾在淘股吧說：“電話警示幾乎天天都有收到警示函是家常便飯經常還會被限制交易幾天到幾周。”這直接導致了大量概念炒作、無厘頭炒作行為銷聲匿跡，限制了A股市場的投機行為，成功引導市場逐步走向價值投資的道路。
關鍵詞五：退市常態化
2018年，證監會針對構成涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為的上市公司，作出暫停甚至終止上市交易的決定。同時，在2018年11月16日，滬深交易所發布修訂后的退市規則，明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實施程序，形成了常態化的退市機制。
在此背景下，2018年A股共計有吉恩鎳業、昆明機床、烯碳新材、中弘股份、ST長生5家上市公司退市，至此，困擾A股多年的股票退市問題得到全面緩解。值得一提的是，這五家退市上市公司中，除開吉恩鎳業、昆明機床因業績原因退市，其他三家均為其他原因退市，其中，烯碳新材因為會計師事務所出具無法表示意見的審計報告退市；中弘股份因連續20個交易日股價低于1元退市；ST長生則因為疫苗造假這一重大違法行為而強制退市。這從另外一個維度反應了A股市場的退市制度正在逐步的完善過程中。
關鍵詞六：A股國際化
如果說2018年A股最令人振奮的一件事是什么？想必很多人會選入摩。從2013年開始，A股在經過多次申請被拒后，終于在2018年5月31日納入了MSCI指數。這說明隨著近些年資本市場的制度建設與改革，A股市場已逐步與國際資本市場接軌，得到了國際資本市場的認可。同時， A股納入MSCI指數也是A股國際化進程中的重要一步，有助于我國資本市場的進一步對外開放。數據統計顯示，包括韓國、印度、土耳其在內的13個新興股票市場在納入MSCI指數一年內，有61%的國家股市漲幅超過了10%。
成功“入摩”為2018年A股國際化之路開了個好頭，2018年9月27日，在兩度拒絕A股之后，富時羅素指數公司宣布將A股納入其全球股票指數體系，分類為次級新興市場。同時，2018年10月12日，滬倫通監管規定正式落地，規定明確了滬倫通CDR發行審核制度、CDR跨境轉換制度安排，還有境內上市公司境外發行GDR的監管安排。這表明，滬倫通的推出正式進入倒計時。前海開源首席經濟學家楊德龍表示，開通滬倫通是A股市場國際化的深入，也是引入外資的重要方式，未來A股的外資比重將進一步提升。
關鍵詞七：貿易戰
#p#分頁標題#e#2018年3月23日，中美貿易戰正式打響。美國總統特朗普簽署總統備忘錄，將對從中國進口的商品征收關稅，涉及中國商品規模達600億美元。隨后，中國商務部發布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單，擬對自美進口部分產品加征關稅。
貿易戰對A股的影響貫穿2018年全年，通過一張圖可窺一斑。
圖片來源：東方證券
關鍵詞八：雷聲滾滾
2018年是A股歷史上僅次于2008年的深度熊市。正所謂潮水退去，才知道誰在裸泳，伴隨著市場一路向南，高估值背景下被掩蓋的一系列問題，在2018年逐一被引爆，市場一片雷聲滾滾。
這里面最慘烈、最具代表性的“雷”，莫過于錄得32個跌停板的*st長生。
2018年7月15日，國家藥品監督管理局發布通告指出，長春長生生物科技有限公司凍干人用狂犬病疫苗生產存在記錄造假等行為。長生生物疫苗事件被引爆。7月23日，中國證監會對長生生物立案調查。同時，長生生物發布公告稱，如果公司被監管部門最終認定存在重大違法行為或移送公安機關，根據有關規定，公司股票可能存在被實施退市風險警示、暫停上市或終止上市風險。2019年1月14日，深交所對長生生物出具《股票實施重大違法強制退市的決定書》，根據相關規定和深交所上市委員會的審核意見，深交所決定對公司股票實施重大違法強制退市。
關鍵詞九：國資馳援
雷軍有一句話被眾多創業者奉為圭臬：“站在風口上，豬都可以飛起來?！边@句話放在A股也非常適用，在2018年的深度熊市中，那些在天上飛的“豬”卻不知風向已變，帶著近乎100%的質押率摔在了地上，遭遇了股權質押危機。彼時，為避免股權質押危機向整個金融系統傳導，地方國資紛紛出手，設立紓困基金，馳援上市公司，緩解上市公司資金壓力。
這其中，深圳國資動作最為迅速，2018年10月24日，有消息稱，深圳國資安排數百億專項資金馳援上市公司的行動有新進展：首批資金已經發放。其中，有17家公司拿到援助資金，包括鐵漢生態、索菱股份、華鵬飛、翰宇藥業、雷曼股份、興森科技、證通電子、迪威迅、欣旺達、愛施德、英唐智控、騰邦國際、九有股份、齊心集團、萬潤科技、今天國際。相關股票在二級市場應聲而起，掀起了一波漲幅可觀的結構性行情。
最新數據統計顯示，經過各地政府及國資的持續努力，A股股權質押危機有所緩解，目前藏格控股以77.96%的質押率，位居A股質押率之首，，高質押率上市公司數量大幅縮減，近三千家上市公司股權質押比例小于40%
關鍵詞十：回購潮
2018年下半年，隨著《中華人民共和國公司法修正案（草案）》提請全國人大常委會審議。草案進一步完善公司股份回購制度，將現行規定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計劃或者股權激勵”；增加“將股份用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護公司價值及股東權益所必需”等情形；適當簡化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數額上限，延長公司持有所回購股份的期限。
受此影響，截至2018年12月25日，A股共有988家公司啟動了股份回購流程，其中764家公司進行了回購，實際完成回購總金額約為488.45億元，與2017年全年相比增長43倍。在完成回購的上市公司中，美的集團以40億元的回購金額高居榜首。同時，中國平安在2018年12月14日通過了股份回購方案，根據方案，中國平安將回購總額不超過公司發行總股本10%的股份，即中國平安擬回購金額可能高達上千億元。
