5GR15標準凍結將推遲3個月
澳洲電訊墨爾本悉尼開通首批5G基站
華為2018年前三季度全球電信設備市場份額達28%
中電信開通福建首個5G實驗網
中國移動啟動2018物聯網核心網五期工程集采
我國航空航天導航用光纖技術取得新突破
AT&T推出5G移動服務詳情：數據流量定價低于4G
重要公司公告
天澤信息34億元收購“有棵樹”
海格通信重大合同公告
中海達公司參與設立產業投資基金
中興完成首個基于N×25GWDM-PON的5G前傳現網驗證
*ST凡谷：公司部分型號5G產品已經通過認證并產生銷售
天澤信息：子公司已經開始進行北京移動等5G建設項目
走勢與估值
本周大盤延續上周破位趨勢，繼續下探，一度跌到前期低點附近，開始逐步有所企穩，大部分板塊均下跌，唯獨通信板塊漲幅居前，本周以來行業整體上漲4.92%，跑贏滬深300指數8.1個百分點。子行業中，通信運營上漲0.05%，通信設備上漲6.12%。本周主要是5G概念為代表的設備股帶領整個板塊走出獨立行情。通信個股中本周漲幅可觀，其中有創投和5G概念個股如深南股份、春興精工和東方通信等漲幅居前，超過20個點，而有負面消息的個股調整態勢明顯，如遠望谷、天澤信息和聞泰科技跌幅顯著。截止到12月25日，剔除負值情況下，BH通信板塊TTM估值為34.28倍，相對于全體A股估值溢價率為279.8%。相對而言，通信板塊近期持續走強導致相對估值快速上升，走穩跡象明顯。
投資策略
本周在外圍市場影響下，市場整體弱勢盡顯。但是通信板塊異常強勢，主要是臨近年末，各大運營商公布了19年的投資重點以及對于5G建設的積極態度，這給行業整體向上的信心提升很大。同時今年中央經濟工作會議明確提出“加快5G商用步伐”，并將其列為2019年的重點工作任務。我們認為，此次報告看重的是5G商用以及加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設等投資對于“形成強大國內市場”的巨大作用。因此這種自上而下的引導給了市場對5G建設的良好預期，在當前熱點匱乏的階段吸引了市場的注意力。同時我們注意到，近期行業內表現最強的是那些高彈性高估值的品種，而有估值較低業績優良的品種走勢較為平穩，這也驗證了我們一直提出的當前所處的是概念性投資期，以技術卡位為主，這個階段將延續到5G牌照發放（預計明年年中），因此在這一階段對于活躍資金可以參與期間的博弈，而對于看好5G整個建設周期中長期資金，可以逢低配置低估值流動性較好的藍籌品種，享受未來的行業景氣帶來的高增長。此外隨著年報即將發布，行業的另一個主線還是從業績的增速和公司估值，把握良好的業績與高于行業平均水平的增長將是當前底部區域的優先選擇指標。因此我們將從前三季業績環比與同比出發，挖掘即將到來的年報行情品種。本周給予通信板塊“看好”評級。股票池推薦5G概念品種中國聯通（600050）、動力源（600405）和日海智能（002313）。
風險提示：大盤持續下跌導致市場估值下降；5G發展不及預期。
